재무상태표 분석 유동성 분석

유동성 분석

유동성이란 현금화될 수 있는 성질을 말한다. ;따라서 쉽게 현금화시킬 수 있는 자산을 유동성이 높은 자산이라고 부른다. ;기업이 높은 유동성을 유지하고 있다는 것은 ;1년 내에 만기가 돌아오는 단기 채무를 상환할 수 있는 능력을 가지고 있음을 의미한다.

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1) ;유동성비율

유동성비율은 기업의 단기채무 지급능력을 측정하기 위한 비율이다. ;단기채무 지급능력은 일반적으로 기업이 보유하고 있는 유동자산의 크기에 의하여 좌우된다. ;유동성비율은 기업이 단기채무의 위험을 견딜 수 있는 힘을 갖고 있는지를 파악하는 데 이용된다.

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① ;유동비율 ;= ;유동자산 ;/ ;유동부채 ;x 100

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유동비율은 유동자산을 유동부채로 나눈 비율로서 단기채무 변제에 충당할 수 있는 유동자산이 얼마나 되는지를 나타내는 비율이다. ;유동비율은 은행 대출시 채무자의 지급능력을 판단하는 대표적인 지표로 이용되어 왔기 때문에 은행가비율이라고도 불리워진다.

유동자산을 유동부채와 비교하는 이유는 단기채무인 유동부채를 갚을 수 있는 힘의 원천을 유동자산에 두고 있기 때문이다.

유동비율이 ;100%라는 것은 무엇을 의미하는가? ;유동비율이 ;100%정도일 때 유동성은 충분히 확보되는가?

유동비율이 ;100%라는 것은 기업이 ;1년 안에 갚아야 할 유동부채만큼 유동자산을 보유한다는 것이며 결론적으로 말해서 유동비율이 ;100%일 때 기업의 유동성은 충분하지 못하다. ;왜냐하면 ;유동자산 중에는 장부가격이 시장가격보다 높은 자산이 있을 수 있기 때문이다.

예를 들면, ;매출채권 중에는 ;1년 안데 회수되지 않는 부분이 있을 수 있으며 평균적으로 일정부분은 아예 회수불능인 부분도 있기 마련이다. ;그리고 재고자산 중에는 시장성을 잃어버린 것도 있다. ;특히 과다한 재고자산이 기업의 유동성을 낮추는 일이 흔히 있다. ;왜냐하면 매출이 활발하지 않은 경우 기업은 적정 재고 이상의 많은 재고자산을 보유하게 되고, ;이들 재고자산을 현금화하기 위해서는 낮은 가격으로 제품을 시장에 내놓아야 하기 때문이다.

특히 재고자산 중에서도 원재료의 유동성 문제가 많다. ;완제품은 낮은 가격으로나마 시장에서 판매할 수 있으나, ;원재료는 그렇지 못한 경우가 많기 때문이다.

이론적으로는 유동비율이 ;200%이상이어야 채권이 안전하게 회수될 수 있다고 보는 경향이 있으나 현실적으로 특정 산업을 제외하고 우리나라 기업들의 경우 유동비율이 약 ;130%정도이면 유동성이 어느정도 확보되는 것으로 보는 경향이 있다.

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② ;당좌비율 ;= ;당좌자산 ;/ ;유동부채 ;x 100

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당좌비율은 유동자산에서 재고자산을 차감한 자산인 당좌자산을 유동부채로 나눈 비율이다. ;재고자산은 판매과정을 거쳐야 현금화될 수 있으므로 일반적으로 현금및현금성자산, ;단기투자자산, ;매출채권 등과 같은 당좌자산과 비교해서 유동성이 낮다. ;또한 재고자산은 평가방법에 딸 그 가치가 다르게 나타날 수 있어 안정된 유동성을 갖기 어렵다.

따라서 재고자산을 포함한 유동자산으로 기업의 단기채무 지급능력을 측정하는 것보다 현금화가 용이한 당좌자산만으로 단기채무 지급능력을 평가하는 것이 보다 합리적이라 할 수 있다.

이론적으로는 충분한 유동성을 확보하기 위해서 당좌비율이 ;100%정도면 된다는 것이 일반적인 생각이지만 현실적으로 우리나라에서는 당좌비율이 ;80%정도이면 유동성이 어느 정도 확보되는 것으로 보는 경향이 있다

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③ ;현금비율 ;= ;현금및현금성자산 ;/ ;유동부채 ;x 100

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현금비율은 현금및현금성자산을 유동부채로 나눈 비율이다. ;이 비율은 유동부채를 커버할 수 있는 유동자산의 범위를 현금및현금성자산만으로 한정한 유성성비율이다.

현금비율에 대해서는 일정한 기준은 없으나 흔히 ;20~30% ;정도의 현금비율을 유지하는 것이 기업의 유동성을 유지하는 데 필요하다고 보고 있다. ;그러나 현금비율을 지나치게 높게 유지하는 것은 기업의 수익성 측면에서 불리할 수 있다. ;왜냐하면 현금 보유 자체는 직접적으로 수익 창출에 공헌하지 못하기 때문이다.

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④ ;순운전자본비율 ;= ;순운전자본 ;/ ;총자산 ;x 100 = (유동자산-유동부채) / ;총자산 ;x 100

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순운전자본비율은 순운전자본을 총자산으로 나눈 비율이다. ;순운전자본이란 기업이 일정시점에서 보유하고 있는 유동자산에서 유동부채를 차감한 자본이다.